Dolazi dan odluke za budućnost Tribune Publishinga

Alden Global Capital bi mogao preuzeti potpunu kontrolu ili prisiliti na prodaju. Vlasnik LA Timesa mogao bi igrati spojler. Ili bi se Tribuneovi listovi mogli prodavati u komadima.

Chicago Tribune i druge novine izložene su na međunarodnoj zračnoj luci O'Hare u Chicagu. (AP Photo/Kiichiro Sato)

Još samo dva tjedna dijeli nas od datuma pokretanja za pokretanje većine Tribune Publishinga. Budućnost velikih regionalnih novina — uključujući Chicago Tribune i The Baltimore Sun — visi o koncu.

Kao što je naširoko objavljeno, Alden Global Capital posjeduje 32% dionica Tribune Publishinga. Alden u studenom je dobio dva mjesta u upravi od osam osoba i čini se da je vršio svoj utjecaj u nizu smanjenja plaća i radnih mjesta te nekoliko odlazaka izvršne vlasti.

Prema ugovoru o mirovanju, Alden ne može povećati svoje dionice do 30. lipnja. Tada se otvaraju vrata da Alden preuzme potpunu kontrolu ili prisili na prodaju.

Ono što je privuklo manje pažnje je da bi jedna druga osoba mogla odrediti ishod. dr. Patrick Soon-Shiong, koji kupio Los Angeles Times od Tribunea za 500 milijuna dolara u veljači 2018. također zadržava nešto manje od 25% dionica Tribunea. I on je u mirovanju da ne radi ništa s dionicama prije kraja mjeseca.

Ako Soon-Shiong baci svoj dio s Aldenom, 32 plus 25 jednako je kontroli tvrtke.

Soon-Shiong nije komentirao vlasništvo Tribune Publishinga. Preko glasnogovornice je odbio da ga ja intervjuiram. Soon-Shiong je bioznanstvenik i poduzetnik čije bogatstvo uglavnom dolazi od izuma lijeka protiv raka. Glasnogovornica je rekla da je u posljednje vrijeme bio izuzetno zauzet radom na izazovu COVID-19.

Za mene, to čini još malo vjerojatnijim da bi Soon-Shiong želio kupiti Tribune Publishing ili sudjelovati u njegovom upravljanju. Osim kupovne cijene od 500 milijuna dolara, ima desetke milijuna uloženih u obnovu i proširenje Timesa.

To je puna ploča izdavanja. S obzirom na Aldenovu evidenciju o smanjenju osoblja i dezinvestiranju u novine koje već kontrolira, moguće je da bi Soon-Shiong mogao povoljno gledati na alternativu preuzimanja bijelog viteza ako se pojavi. Ali ove nekretnine su daleko od njegovog doma u Los Angelesu.

Imajte na umu da je Alden prošle godine dao ponudu za Gannetta, što je dovelo do toga da ga umjesto njega kupi matična tvrtka GateHouse New Media Investment, najveći nacionalni lanac u zemlji. Alden je upravo povećao svoj udio u Lee Enterprises, koji posjeduje novine u 25 država, na 7,1%.

Alden potencijalno unovči, dakle, ako netko drugi kupi.

U Dubinski profil Sarah Ellison u Washington Postu Izvršnog direktora Aldena Heatha Freemana ranije ovog mjeseca, Freeman je bio nejasan u vezi sa svojim poslovnim planovima, ali je dao naslutiti da vidi više konsolidacije za industriju s Aldenom u vodećoj ulozi.

Alternativa za Tribune Publishing bila bi odvojena rasprodaja svojih novina. Novi ulagač, bivši izvršni direktor izdavačke kuće Mason Slaine, preuzeo je 7,9% udjela. Na godišnja skupština tvrtke 21. svibnja , zalagao se za rasprodaju pojedinih listova.

U Baltimoreu je par dobrostojećih lokalnih zaklada uz poticaj NewsGuilda izrazio interes za kupnju The Baltimore Suna i stigao barem do virtualnog sastanka s upravom Tribunea.

Mnoštvo uglednih stanovnika Marylanda potpisalo je peticije u znak podrške prodaji. Ovog tjedna nekoliko desetaka studenata Suna napisalo je pisma tražeći lokalnu kontrolu, uključujući Sarah Koenig iz iznimno uspješnog Serial podcasta.

Kako su izvijestili obojica The New Yorker i New York Times , par istraživačkih novinara Chicago Tribunea pokucao je na vrata po gradu početkom ove godine pokušavajući pronaći pojedinca ili grupu koja bi otkupila njihove novine od tvrtke.

Moje iskustvo u 15 godina pokrivanja industrije je da pojedinačne papire povremeno prodaju lanci - ali obično uz značajnu premiju od 30 do 100% tržišne vrijednosti.

Čini se malo vjerojatnim da bi se lokalni kupci mogli pronaći za većinu ili mnoga od devet tržišta Tribunea - ali ne i nemoguće.

Još jedna financijska značajka potencijalne akvizicije ili raspada Tribune Publishinga je da tvrtka - za razliku od drugih lanaca kojima se javno trguje kao što su McClatchy ili Lee - praktički nema dugova. Tribune uopće nije imao veliku ulogu u posuđivanju, a 500 milijuna dolara od prodaje Los Angeles Timesa ga je učinilo bogatim u gotovini.

Čini se da nema vjerojatnosti da će stečajna reorganizacija, koja otvara put za ponovno pokretanje, biti dio nadolazećeg scenarija.

Poseban poslovni problem Tribunea bio je u tome što su njegove brojne promjene u vlasništvu, upravljanju i strategiji radile protiv trajnih inicijativa potrebnih za razvoj postupnog ispisa za ispis plus digitalnu u digitalnu transformaciju.

Tribuneovo novinarstvo, iako su redakcije ponovno smanjene i smanjene, i dalje je jače nego u mnogim drugim nekretninama u vlasništvu lanca, zasigurno bilo kojem od Aldenovih. Njegove su prodajne točke u područjima srednje veličine do velikih metroa i stoga nisu podložne gladni obrok lokalnih vijesti toliko rasprostranjena drugdje.

Alden je bio ravnodušan prema moralu osoblja jer je proširio svoje posjede i smanjio troškove. No, u Tribune Publishingu s velikim sindikatima, s mještanima NewsGuilda i ostalima koji su buntovno raspoloženi, to bi moglo biti mnogo više negativno.

Ništa od ovoga, nažalost, ne osigurava sretan završetak, niti bilo kakav završetak Tribuneove dugogodišnje priče o vlasničkim avanturama. Ali, sigurno, uskoro dolazi sljedeće poglavlje.

Rick Edmonds je Poynterov medijski poslovni analitičar. Može se dobiti na e-mail.

Ispravak: Alden posjeduje 7,1% udjela u Lee Enterprises, a ne 13%.